Биржа и биржевая деятельность в рыночной экономике
:
: III 2,
, 1998.
: , , .
, , .
.
?
.
,
.
. ,
,
.
, ,
.
.
,
, , , .
, ..
(
(, )). ,
(), .
, ,
.
,
. , ,
,
.
(
N-), (
), , , .
.
, ,
, .
, ,
(, ). ,
, ,
, .
-, .
.
,
. ,
, .
,
.
, ,
.
, . ,
,
.
.
:
,
, ,
.
, ,
, .
.
, ,
,
. ?
, . ,
, ,
. .
, .
. .
, , ,
. ,
. ,
.
, , , ..
,
. ,
.
: , ,
.. , , .
.
.
.
,
.
. ,
. ,
, ,
, , , .
.
, .. ,
, , ..
. ,
, .
.
, , .
.
,
.
1.
, .. ,
.
, .
,
,
,
,
, ,
,
,
.
, :
;
;
;
, ,
;
;
;
;
.
,
; ,
; , ,
, ,
;
.
,
, .
, ..
.
, . ,
.., ,
,
, ,
.
.
,
.
- , , ,
, , , .
, :
:
,
.
.
, ,
;
,
.
. , ,
;
-
:
,
, , ,
-
. ,
;
,
(
), ,
. .
, ,
,
, . ,
.. , .
, .
, ..
, -
.
,
,
.
.
, ..
.
,
.
.
(
).
() (,
/ ,
..).
,
,
XIII-XV . ,
, ,
- - .
.
Piazza de Banchi , ..
, .
. ,
, ,
Van der Burse,
.
, , ,
burza (
, .. ).
XV (1460
) , .
,
.
.
,
.
, .
:
, . - ,
1602 . ,
, actie in de compagnie, ,
, .
(1599 ). 1801
.
,
20- ,
.
.
. , ,
:
(
,
)
,
( , ,
)
.
, , .
,
.
:
(
, ..
,
)
.
.
, , ,
, .. ,
, .
,
.
: ,
- , , .
, - ,
.
,
.
, , .
, ,
, , , , ..
.
- , .
.
,
.
, ,
, . ,
, ,
.
,
, ,
, ,
,
.
: ,
.
,
.
,
.
-
.
, .
,
;
.
.
.
, ,
.
, ..
.
70
, 30 %
.
3,5-4,0 . (
).
, . ,
- , ,
. - , , , , , .
- .
: , , , , -.
: , ,
, , , , , .
.
,
. ,
.
,
, .
,
.
(), (, )
,
().
() .
10-15
, .
:
(, )
( )
.
. ,
, , ..
(,
, ).
.
.
. -
, , " "
.
,
, , ,
. , 1990 , NYSE Fact Book-1991,
(. 1):
1
NYSE 1990
()
1. Morris (Philip) 448,780,400
2. AT&T 358,179,700
3. IBM 341,426,800
4. General Electric 325,881,200
5. Citicorp 323,847,700
.
,
, .
,
. , ,
.
, .
,
,
, .
,
.
. ,
.
.
,
:
.
,
,
. ,
, , ,
.
.
,
. , ,
,
,
,
.
,
. ,
.
,
, ,
..
,
.
(, ),
(, , ).
,
, , ,
, ,
5 . ., .. 80% ( )
. ,
,
. , 1991 . 25%
( ) .
.
, :
. ,
, .
.
, .
, , ,
, , .
,
,
, .
,
.
,
, .. ,
.
.
, ,
, ..
,
, ,
.
,
,
.
,
.
:
( ) ;
, ..
,
.
:
, - .
:
- (, ,
- );
" " (" -500" -
500 ," -100" -
,
)
. .
, .
:
() .
, -
. , , ,
.
"" "" ""
.
()
, ( ).
, .
,
,
, .
,
- .
.
,
:
;
;
( ).
.
;
- ,
; -
.
-
( ) .
.
.
,
,
, .
,
.
, .
.
,
.
.
.
.
().
, , ,
.
.
:
, ;
, ,
; ,
.
,
( )
,
.
.
,
, .
:
( ) .
,
.
.
,
. ,
, ,
.
() .
(, ,
), (
).
, .
: ;
- ; ,
.
;
- , ..;
- ,
. ,
.
.
,
, ,
. ,
,
.
,
,
(
-, /300 /500), ,
. ,
,
() :
, ,
.
.
: " - ,
, ", ..
, ,
.
-
"" .
1987 .,
. , 25
1987 . 19 1987 . - 36%,
- 20%, - 35-40%,
--, - 45-50%.
,
. " ", ..
,
, 550 . .
. -""
.
1987 ., , ,
, ,
.
, General Motors, Ford,
Coca-Cola, IBM .
.
-
. 1929-33
. .
.
1933 . 1934 .
,
.
,
,
- .
" ",
.
,
,
,
.
,
, .
.
,
. ,
, ""
, .
,
,
" ",
.
, ,
. , ,
, ,
,
,
. ( , 1987 .
: ,
,
,
" ", ..
).
, ,
. ,
,
,
.
,
. ,
,
, ,
.
,
, .
,
,
.
,
(,
).
, ..
.
.
.
.
,
, , ,
,
.
. , ,
,
. , 2 1990
( NASDAQ Fact Book-1991; NASDAQ
, ):
2
1990
() % () %
1. New York Stock Exchange 39,665 46.6 $1,325,332 63.7
2. NASDAQ 33,380 39.2 $452,430 21.8
3. 6,208 7.3 $178.139 8.5
4. American Stock Exchange 3,329 3.9 $37,715 1.8
5. 2,589 3.0 $86.494 4.2
, ,
- , ,
3% .
(,
).
,
, .
, ,
. ,
.
,
,
.
90- .
. ,
, , ,
,
.
1993
,
.
1996
.
: .
,
.
,
( 300 . ).
. ,
,
,
,
.
-
.
.
. -, ,
, , . 3
( Deutsche Boerse AG).
3
(. $) 2.06 1.05 0.545 0.496 0.937 2.01
2991 1763 651 206 982 1805
(. $) 6.56 9.94 2.15 2.23 2.01 3.17
,
.
. ,
,
.
. ,
.
, (
) , ,
,
.
,
.
. . : , 1992
. .
// .. , 1992
. / .. .., ..,
... : , 1995
.
// . 1991. 10.
.. //
.1991. 11.
. // . 1991.
7.
. , , . //
. .., .:, 1992.
..
.. . // ,
N 2, 1991.
,
. ,
. ,
(,
..) ,
, .
.
-